브라질 중앙은행은 지난주 암호화폐를 규제 대상 국경 간 결제 시스템에서 배제하는 조치를 취했습니다. 중앙은행은 해외 송금 결제를 암호화폐나 스테이블코인으로 처리하는 것을 금지하는 결의안을 발표했습니다. 4월 30일 발표된 BCB 결의안 제561호는 2026년 10월 1일부터 시행되며, 해당 기업들은 기존 외환 거래 시스템을 기반으로 결제 인프라를 재구축하는 데 5개월의 유예 기간을 갖게 됩니다.

규칙의 실제 역할은 무엇일까요?

작동 방식은 간단합니다. 새로운 규정에 따라 eFX 라이선스를 보유한 업체는 브라질 고객으로부터 브라질 헤알화를 받아 USDT, USDC 또는 비트코인으로 전환한 후 블록체인 상에서 해외 송금을 처리할 수 없습니다. 대신, 감독 대상 eFX 채널을 통한 모든 송금은 기존 외환 거래 방식이나 브라질 내 비거주자 헤알화 계좌를 통해 이루어져야 합니다. 블록체인 우회는 더 이상 불가능합니다. 적어도 브라질의 규제된 외환 거래 체계 내에서 운영되는 업체에는 해당되지 않습니다.

이번 조치의 가장 직접적인 표적이 된 기업들은 Wise, Nomad, Braza Bank와 같은 핀테크 송금 플랫폼 기업들입니다. 이들 기업은 기존의 은행 간 송금 방식보다 저렴하고 빠른 대안으로 스테이블코인 결제 시스템을 구축해 왔습니다. (Banco Central 내부 조사 결과) 거의 90%가 브라질에서 발생한 모든 암호화폐 결제 송금은 비트코인이나 기타 변동성이 큰 자산이 아닌 USDT, USDC와 같은 달러 연동 토큰으로 표시되었습니다. 중앙은행은 가격 변동에 겁먹는 것이 아니라 불투명성에 겁먹는 것입니다.

규제 논리

브라질 중앙은행이 제기한 우려는 구체적이긴 하지만, 솔직히 기술적으로는 전혀 말이 안 됩니다. 하지만 그들은 입법자들을 충분히 혼란스럽게 만들어서 결국 그들의 '우려'가 해소된 것처럼 보입니다. 

그들은 감독 대상인 외환거래 채널을 통해 스테이블코인이 유통되면 세금 징수가 약화되고, 자금세탁 방지 사각지대가 생기며, 통화 정책 전달이 복잡해진다고 주장했습니다. 문제는 암호화폐 자체가 아니라 규제상의 차익거래입니다. 외환거래 라이선스를 보유한 기업은 중앙은행으로부터 결제 내역에 대한 완전한 투명성을 요구받습니다. 하지만 스테이블코인을 이용해 기존 결제 시스템을 벗어나 결제하면 규제 대상 기업이 규제 대상이 아닌 기업과 동일한 수준의 감독 체계 하에서 운영할 수 있게 됩니다.

실제로 '스테이블코인 결제를 통해 기업은 높은 은행 수수료를 피할 수 있다'는 문장에 나오는 은행들이 바로 그들이며, 그들은 이 기회를 쉽게 놓지 않을 것입니다. 

이 제품이 하지 않는 것

이는 암호화폐 금지가 아닙니다. 브라질 투자자들은 여전히 ​​공인된 가상화폐 서비스 제공업체를 통해 암호화폐를 거래, 보유 및 전송할 수 있습니다. 개인 투자자, 거래소 사용자 및 DeFi 참여자는 영향을 받지 않습니다. 이 규정은 국경 간 자금 흐름을 감독하기 위해 설계된 규제 범주인 eFX 라이선스 체계에만 적용되며 다른 곳에는 적용되지 않습니다.

그러한 구분은 운영적인 측면뿐만 아니라 정치적인 측면에서도 매우 중요합니다. 브라질은 지난 2년간 상당히 진보적인 암호화폐 규제 체계를 구축해 왔으며, 중앙은행은 이번 결의안이 그 방향의 후퇴로 해석되는 것을 분명히 원하지 않습니다. 메시지는 더욱 명확합니다. 브라질의 감독을 받는 결제 시스템에서 사업을 운영한다면, 그 시스템의 규칙을 따라야 한다는 것입니다.

관련 핀테크 기업들에게 있어 이번 과제는 현실적입니다. 스테이블코인 결제는 단순히 규정 준수를 위한 편법이 아니었습니다. 일부 기업에게는 비즈니스 모델의 경쟁력을 확보하는 핵심 운영 효율성 요소였습니다. 10월까지 기존 시스템으로 재구축하는 것은 가능하지만, 비용이 발생합니다. 마감일이 다가옴에 따라 기업들이 이러한 비용을 고객에게 전가할지 여부가 관건입니다.

기본적으로 은행가들의 우려는 어느 것도 정당하지 않았으며, 이러한 근거 없는 우려에 대한 해결책은 결국 해당 은행가들에게 돈을 지불하는 것뿐이었습니다.

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저자: 라이언 가드너
진실icon 밸리 뉴스 데스크